經歷了今年以來的大幅調整后，受政策面、業績面等因素影響，近日環保板塊開始出現反彈。昨日，環保概念板塊漲幅居前，環保工程、污水處理、美麗中國等板塊分別上漲2.05%、1.31%、1.28%，大單資金凈流入分別為3.12億、3.7億、2.84億。個股方面中環環保、文科園林等個股漲停。

機構分析認為，中央經濟工作會議指出，要加快推進生態文明建設，環保執法持續高壓和供給側行業盈利改善為環保領域提供重要的發展基礎。近期政策出臺不斷，市場進入主題窗口期，主題的配置以政策主線為錨，建議重點關注環保主題，工業環保、煤改氣等細分領域迎來投資機會。

環保重視程度再獲提升

近日，中央經濟工作會議在北京舉行，生態文明被列為3大攻堅戰、8項重點工作之一，重視程度再度提升。會議指出，打好污染防治攻堅戰，要使主要污染物排放總量大幅減少，生態環境質量總體改善，重點是打贏藍天保衛戰，調整產業結構，淘汰落后產能，調整能源結構，加大節能力度和考核，調整運輸結構。

對此，國金證券李立峰團隊認為，相比2017年，2018年對“污染防治、生態文明”的論述篇幅較多，談得很具體，有所超市場預期。“污染防治”被列為2018年三大攻堅戰之一，足見中央宏觀調控部門對“污染防治、環保”的重視。另外，在生態文明建設的表述中，提到了“培育一批專門從事生態保護修復的專業化企業”，相關表述提到的非常細。建議2018年應高度重視“環保產業鏈”的投資機會。

12月16日，發改委、能源局十部委聯合發布《北方地區冬季清潔取暖規劃(2017-2021)》，提出2019年，我國清潔取暖率需從2016年的34%提升至50%，替代散燒煤7400萬噸，并到2021年達到70%，替代散燒煤1.5億噸，同時提出北方重點地區冬季清潔供暖“煤改氣”氣源保障總體方案。受此影響，近幾日，“煤改氣”相關概念股強勢反彈，重慶燃氣昨日更是封上漲停。

環保稅即將開始征收，也將帶來投資機會。山西證券指出，最近各地都在積極制定稅收標準，從已發布環保稅征收方案的省份數據可見約50%的省份適用稅額較原排污費有所提高，有的甚至提高一倍，其余省份基本遵循“稅費平移”原則。環保稅的征收將提高企業的污染成本，迫使企業加大環保設備的采購。經過兩年的供給側改革，企業盈利得到改善，在國家嚴控產能的約束下，企業有能力也有意愿進行環保投資，2018年工業環保的訂單需求將集中釋放，現在可以開始布局。

政策面來看，機構分析認為，環保工作有望繼續強化，政策支持力度預計將進一步加大。

把握細分龍頭機會

行情方面，由于環保股整體行情在今年7月和11月的回調，板塊整體表現低迷。截至昨日，中信環保指數自年初累計下跌1.75%，同期滬深300指數累計上漲24.69%，環保板塊落后大盤22.94個百分點。

隨著行情回調疊加上行業整體業績增速仍維持良好水平，目前環保股的估值水平已調整到近三年來的最低位。數據顯示，截至昨日，中信環保指數滾動PE為34.76倍，市凈率PB為3.33倍;相較2016年2月29日PE35.20倍、PB3.39倍的階段性低點還要低。

業績方面，截至昨日，數據顯示，申萬環保板塊共有29家環保行業上市公司公布2017年度業績預告，其中，23家上市公司業績預增。預告凈利潤同比增長下限來看，蒙草生態、興源環境、科林環境、新綸科技、科融環境、易世達等個股增幅都在100%以上。蒙草生態以190%的業績增幅暫列排名第一。僅東江環保、盛運環保、津膜科技、三維絲4家公司業績預計同比負增長。

展望后市，中信建投認為，隨著政策利好落地和上市公司業績逐步釋放，環保板塊估值將重回上升區間。東北證券表示，當前環保產業具備環境治理和社會投資雙重屬性，環保板塊進入加配良機。

東莞證券表示，整體來看，大盤短線在3300點下方仍有震蕩反復，但中線有望逐步震蕩企穩。操作上建議投資者把握板塊輪動機會，重點關注包括環保在內的板塊品種。

按照此次中央經濟工作會議精神指導方向，申萬宏源認為符合行業大方向、擁有核心技術的行業龍頭將優先受益，建議關注，大氣治理及監測公司、水環境及土壤修復公司和園林公司。

不過從短期來看，也有機構認為，政策和監管等因素對環保板塊行情的影響不大顯著，市場更加關心成長性強、業績釋放具有確定性的細分領域龍頭。

(新媒體責編：wb001)