隨著各家航空業(yè)上市公司近幾天陸續(xù)發(fā)布上半年財(cái)報(bào)，年初以來(lái)陡然陷于“冰封峽谷”中的民航運(yùn)輸業(yè)所處的嚴(yán)峻局面更加直觀得到了展現(xiàn)。

雖然從4月以來(lái)國(guó)內(nèi)的航空運(yùn)輸活動(dòng)已經(jīng)逐漸開(kāi)始回暖，特別是航班量和旅客量回升明顯，但對(duì)航空公司、機(jī)場(chǎng)以及行業(yè)鏈條上的其他企業(yè)而言，COVID-19疫情對(duì)全球人口流動(dòng)的影響還將持續(xù)多久尚難預(yù)料，建立在以“恢復(fù)信心”為主，經(jīng)濟(jì)效益為輔思路下的重啟工作也很難在行業(yè)大勢(shì)沒(méi)得到根本性扭轉(zhuǎn)的大環(huán)境中重歸常態(tài)。

而就是在這樣的內(nèi)外部環(huán)境下，國(guó)內(nèi)民航業(yè)在長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)中所隱藏的一些結(jié)構(gòu)性問(wèn)題也開(kāi)始逐漸顯現(xiàn)。比如數(shù)次民營(yíng)資本投向航空業(yè)熱潮中建立起來(lái)的諸多中小型航企，無(wú)論是在資金、區(qū)位以及規(guī)模等資源方面都沒(méi)有明顯優(yōu)勢(shì)，此前在激烈的航空運(yùn)輸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中就已經(jīng)開(kāi)始掉隊(duì)，數(shù)家民資航空公司先后引入或是干脆打包轉(zhuǎn)讓給地方政府，而從建立伊始就始終在掙扎中困頓的黑龍江首家地方航企龍江航空有限公司(下稱(chēng)“龍江航空”)資產(chǎn)即將被拍賣(mài)更顯示出國(guó)內(nèi)民航業(yè)完全可以借此次全行業(yè)“回調(diào)”的機(jī)會(huì)進(jìn)行一次徹底的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

行業(yè)虧損現(xiàn)狀

由于7月中國(guó)民用航空局(下稱(chēng)“民航局”)就已經(jīng)向外界披露了全行業(yè)上半年虧損超過(guò)740億的消息，因此外界對(duì)于航企上半年財(cái)報(bào)所披露的虧損早已經(jīng)有了預(yù)期。

根據(jù)中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司(下稱(chēng)“國(guó)航”)、中國(guó)東方航空股份有限公司(下稱(chēng)“東航”)、中國(guó)南方航空股份有限公司(下稱(chēng)“南航”)以及海南航空控股股份有限公司(下稱(chēng)“海航控股”)這四家國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的航空企業(yè)發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，國(guó)航實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入296.46億元，同比減少54.61%，凈虧損95.97億元;東航實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入251.3億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為人民幣-85.4億元;南航上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收389.64億元，同比減少46.58%，歸屬上市歸屬股東凈虧損為81.74億元。海航控股則成為上半年損失最大的國(guó)內(nèi)航企，營(yíng)業(yè)收入117.12億元，同比下降66.57%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)-118.23億元。

四大航空集團(tuán)上半年虧損總額達(dá)到380億元，而上一次全民航巨虧還要回溯到2008年，那時(shí)因?yàn)槿�球�?jīng)濟(jì)危機(jī)以及燃油套期保值損失等因素，全行業(yè)一共虧損280億元，當(dāng)時(shí)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)作為國(guó)有航企的大股東一度還曾經(jīng)為部分航司注入巨資，以防止破產(chǎn)。

當(dāng)然，如今的中國(guó)民航在體量和競(jìng)爭(zhēng)能力以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力上早已經(jīng)不可同日而語(yǔ)，不僅在疫情期間投入大量資源參與醫(yī)療救護(hù)與物資運(yùn)輸，同時(shí)還能在外航幾乎切斷絕大部分國(guó)際航線運(yùn)營(yíng)之后一直保持中國(guó)和大部分主要通航國(guó)家之間不斷航。同時(shí)還能投入運(yùn)力參與各種物資的國(guó)內(nèi)和國(guó)際間運(yùn)輸，一定程度上減緩了因客運(yùn)業(yè)務(wù)萎縮而造成的巨量損失。

除了幾大航企之外，兩家規(guī)模最大的民營(yíng)航企春秋航空股份有限公司(下稱(chēng)“春秋航空”)與吉祥航空股份有限公司(下稱(chēng)“吉祥航空”)上半年也分別虧損4.09億元和6.75億元，而另一家以支線業(yè)務(wù)為主采取干支結(jié)合模式運(yùn)營(yíng)的民營(yíng)航企華夏航空股份有限公司(下稱(chēng)“華夏航空”)雖然凈利潤(rùn)下滑了94.15%，但卻成為上半年中國(guó)民航業(yè)唯一實(shí)現(xiàn)盈利的航空公司，其營(yíng)收下滑也只有約20%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均下滑的水平。

一則拍賣(mài)公告

如果說(shuō)規(guī)模較大的航空集團(tuán)可以依靠享受了十多年民航業(yè)“好時(shí)光”積攢出的家底在一定程度上“扛”過(guò)一段艱難歲月，但對(duì)有些在沒(méi)有發(fā)生疫情時(shí)就已經(jīng)存在各種問(wèn)題的航企來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)狀況的急劇變化可能就意味著滅頂之災(zāi)。

8月28日，在電商平臺(tái)京東商城的網(wǎng)絡(luò)司法拍賣(mài)平臺(tái)，一項(xiàng)名為“關(guān)于龍江航空有限公司98%股權(quán)對(duì)應(yīng)股東部分權(quán)益價(jià)值項(xiàng)目”的標(biāo)的物拍賣(mài)公告被掛出，公告稱(chēng)將于9月29日10時(shí)至2020年9月30日10時(shí)日通過(guò)京東網(wǎng)絡(luò)司法拍賣(mài)平臺(tái)公開(kāi)拍賣(mài)“龍江航空有限公司股東部分權(quán)益價(jià)值項(xiàng)目(哈爾濱亞翔航空建設(shè)投資有限公司持有龍江航空有限公司61%股權(quán)、哈爾濱湘玉金制品銷(xiāo)售有限公司持有龍江航空有限公司37%股權(quán)，共計(jì)98%股權(quán))。”

龍江航空是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的幾次對(duì)民營(yíng)資本開(kāi)放干線客運(yùn)航空公司窗口機(jī)會(huì)中獲批的民營(yíng)航企之一，由哈爾濱湘玉金制品銷(xiāo)售有限公司2014年開(kāi)始籌建，2016年獲批并頒發(fā)經(jīng)營(yíng)許可，2017年初取得運(yùn)營(yíng)資質(zhì)并投入運(yùn)營(yíng)。

“龍江航空這樣毫無(wú)航空業(yè)或者相關(guān)產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)背景的資方為主建立一家航企的情況比較少見(jiàn)，干線航空公司雖說(shuō)曾經(jīng)有幾次難得的準(zhǔn)入窗口，并且不排斥民資進(jìn)入，但獲得資質(zhì)也是相當(dāng)困難的，太多資金實(shí)力很強(qiáng)甚至有地方政府背景的投資方一度形成排著隊(duì)等待審批的局面，一等就是幾年。”一位曾經(jīng)供職于國(guó)內(nèi)一家民營(yíng)航空公司人士在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“龍江航空能夠獲批可能與東北地區(qū)一直沒(méi)有真正的本地區(qū)航企有一定的關(guān)系，而且黑龍江省雖然機(jī)場(chǎng)數(shù)量多，通航發(fā)達(dá)，但民航一直無(wú)法與當(dāng)?shù)氐男坌南嗥ヅ洌�同時(shí)黑龍江在發(fā)展民航業(yè)方面也提出了輻射東北亞乃至北美地區(qū)的一個(gè)‘橋頭堡’概念，當(dāng)?shù)貙?duì)此有很大熱情去推動(dòng)。”

但目標(biāo)和熱情是一方面，對(duì)于民航業(yè)這樣“吃資源”且非常講專(zhuān)業(yè)性的行業(yè)來(lái)說(shuō)，僅僅有錢(qián)有牌照并不表示能撐起一個(gè)航空公司的運(yùn)營(yíng)。有些隱患實(shí)際上從一開(kāi)始就已經(jīng)埋下。

官司纏身

2016年6月，龍江航空獲批籌建兩年之后，直到即將獲得經(jīng)營(yíng)許可證之前才通過(guò)一家注冊(cè)在香港的航空租賃企業(yè)中國(guó)飛機(jī)租賃有限公司(CALC，下稱(chēng)“中飛租賃”)引入其第一架空中客車(chē)A321型客機(jī)，這家原來(lái)由奧地利Niki航空運(yùn)營(yíng)的飛機(jī)連原涂裝都沒(méi)更改就直接從德國(guó)飛抵哈爾濱交付給了龍江航空。隨后龍江航空還通過(guò)中飛租賃和BBAM租賃公司分別引入A321和A320機(jī)型各一架，滿(mǎn)足了監(jiān)管方對(duì)新航空公司建立的運(yùn)力要求。

但誰(shuí)也未曾想到，龍江航空的機(jī)隊(duì)規(guī)模從建立伊始一直到今年上半年一直停留在3架的規(guī)模，而在2014年前后同期獲批成立的幾家新航空公司，比如2014年獲批籌建的九元航空目前機(jī)隊(duì)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到20架，而2014年開(kāi)始運(yùn)營(yíng)的青島航空目前機(jī)隊(duì)規(guī)模也已經(jīng)達(dá)到26架。同樣也是在2014年獲批籌建的北部灣航空、瑞麗航空以及福州航空目前機(jī)隊(duì)規(guī)模也已經(jīng)分別達(dá)到了27架、20架和16架。

“這些公司要么背靠其他大航司，要么有地方政府和大財(cái)團(tuán)的支持，然而即便這樣也先后發(fā)生了諸多變故，比如青島航空投資方南山集團(tuán)徹底退出，青島市政府接盤(pán)。紅土航空接受湖南省政府注資搬家去了長(zhǎng)沙。瑞麗航空也在上個(gè)月剛剛和無(wú)錫市政府簽訂了協(xié)議，準(zhǔn)備將多數(shù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)?rdquo;前述曾在民營(yíng)航空公司供職的人士對(duì)本報(bào)記者表示，“正常的市場(chǎng)狀態(tài)下就已經(jīng)有這么多中小航司頂不住了，更何況未來(lái)幾年可能面臨的市場(chǎng)低迷期，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)雖然仍有空間可以挖，但大環(huán)境不會(huì)給中小航司太多耐心，實(shí)力和資源不足的公司也沒(méi)有足夠的時(shí)間去熬過(guò)行業(yè)寒冬。”

對(duì)于航空公司而言，飛機(jī)是核心資產(chǎn)之一，航線網(wǎng)絡(luò)布局?jǐn)U散以及航班量的提升都需要有相應(yīng)的機(jī)隊(duì)規(guī)模匹配才能實(shí)現(xiàn)。“機(jī)隊(duì)規(guī)模的增長(zhǎng)不僅僅只是買(mǎi)飛機(jī)那么簡(jiǎn)單，還需要有飛行員、乘務(wù)員、機(jī)務(wù)維修人員等一系列具有專(zhuān)業(yè)資質(zhì)的人員以及服務(wù)保障資源的匹配，所以單純從航空業(yè)入行的門(mén)檻來(lái)看似乎不高，但開(kāi)展運(yùn)營(yíng)以及后續(xù)發(fā)展的所需要的投入會(huì)越來(lái)越高，”前述曾在民營(yíng)航企供職的人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

而龍江航空與中飛租賃的飛機(jī)交易則成為這家公司成立四年歷程中揮之不去的陰影。中飛租賃交付給龍江航空其中一架生產(chǎn)線號(hào)為MSN4611的A321飛機(jī)因發(fā)動(dòng)機(jī)出現(xiàn)故障無(wú)法投入運(yùn)營(yíng)，龍江航空因此停止向中飛租賃支付這架飛機(jī)12年租期總額4433萬(wàn)美元的租金。為此雙方三次對(duì)簿公堂，將官司從黑龍江省高院一直打到最高人民法院，最終龍江航空被判違約，需要向中飛租賃支付包括租金、稅金在內(nèi)的一部分欠款，并歸還飛機(jī)。

在和中飛租賃打官司這三年間，其中一架涉及到訴訟的飛機(jī)因?yàn)闊o(wú)法投入運(yùn)營(yíng)淪為“拆機(jī)件”，龍江航空就用僅有的兩架飛機(jī)運(yùn)營(yíng)著為數(shù)不多的航線，但也因此承受著代價(jià)，在民航局關(guān)于航班不正常率的通報(bào)和處罰公告中，龍江航空經(jīng)常“榜上有名”。

找到接盤(pán)方?

而在磕磕絆絆運(yùn)營(yíng)的這幾年里，龍江航空還經(jīng)歷過(guò)股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司實(shí)際控制人的數(shù)次變更。

一直以來(lái)，民航業(yè)內(nèi)都知道龍江航空的資方希望能夠“賣(mài)殼”，由于民航局對(duì)審批新干線航空公司進(jìn)行了嚴(yán)格的限制，而近年來(lái)航空運(yùn)輸業(yè)無(wú)論是從行業(yè)前景本身還是地方政府參與的意愿方面都較為積極，因此如果龍江航空想要脫手并不愁接盤(pán)者。

但據(jù)多位民航業(yè)內(nèi)部人士透露，龍江航空一直沒(méi)能找到接盤(pán)方一方面是因?yàn)橐獌r(jià)過(guò)高，另一方面是后來(lái)又陸續(xù)進(jìn)來(lái)一些新的投資方，可能不同的股東對(duì)于公司的想法并不統(tǒng)一，這也客觀上造就了龍江航空一直艱難運(yùn)營(yíng)而被稱(chēng)為“最頑強(qiáng)”航企的局面。

甚至在今年全行業(yè)都因疫情影響而陷入低潮的今年，龍江航空居然還在6月到7月從DAE Capital租賃了兩架A320機(jī)型，并且在上個(gè)月還在開(kāi)新航線。

據(jù)一個(gè)行業(yè)內(nèi)來(lái)源透露，這種情況也是由于有新的資方進(jìn)入，從而使得公司獲得了喘息的機(jī)會(huì)。但未曾想到緊接著就是突如其來(lái)的拍賣(mài)公告。

拍賣(mài)公告顯示，今年1月初出具的一份對(duì)龍江航空資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告認(rèn)為，在評(píng)估基準(zhǔn)日2019年8月31日公司凈資產(chǎn)賬面價(jià)值41183.54萬(wàn)元，評(píng)估后股東全部權(quán)益價(jià)值41929.98萬(wàn)元，評(píng)估增值746.44萬(wàn)元，增值率1.81%。此次拍賣(mài)評(píng)估價(jià)為41091.38萬(wàn)元，起拍價(jià)為32873.104萬(wàn)元。

雖然先從拍賣(mài)價(jià)格和資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果來(lái)看，作為稀缺的干線航空公司牌照資源，如今通過(guò)競(jìng)購(gòu)獲得的成本并不高，但考慮到資產(chǎn)評(píng)估時(shí)與當(dāng)下民航業(yè)所處運(yùn)營(yíng)環(huán)境的巨大差異，同時(shí)還有龐大的人員安置、債務(wù)等問(wèn)題，就不難理解為何從一度叫價(jià)十多億元花落大如今看起來(lái)幾乎是“白菜價(jià)”的局面。

(新媒體責(zé)編：zfy2019)