攝影：Gideon Mendel/Corbis。

2017年8月25日消息：據(jù)彭博社報道，如今，中國機場股在股市投資者當(dāng)中很受歡迎，并且這一趨勢可能會延續(xù)下去。

除了已經(jīng)受益于國內(nèi)外旅游熱之外，中國機場類上市公司今年還獲得了一項額外助力：國內(nèi)航班起降費十年來首次上調(diào)，并且機場可以向免費店運營商收取的傭金翻倍。

此類利好消息已經(jīng)顯示在機場類上市公司的股價上：今年，首都機場股價上漲了54%，上海機場與白云機場則至少上漲了36%。

RARE Infrastructure首席投資官Nick Langley表示，盡管股價上漲，但這些機場的估值仍然較低，因為市場低估了新的免稅店合約的影響;這些新的免稅店合約要到今年底才開始生效。

Langley稱：“我們認(rèn)為中國機場類股票未來幾年的盈利增長將會相當(dāng)大，并且我們認(rèn)為市場目前尚未考慮到這點。我們預(yù)計，即使是在目前的基礎(chǔ)上，中國機場類股價仍然會有不小的漲幅。”Langley最近一直在增持中國機場類股票。

圖：中國北上廣深四大機場今年的股價上漲情況

中國監(jiān)管機構(gòu)已允許機場今年對免稅店特許經(jīng)營權(quán)進行公開招標(biāo)。根據(jù)6月敲定的最新安排，首都機場的免稅店運營商將與機場運營商分享其差不多一半的銷售額，而此前這一分享比例為20%左右。白云機場的免稅店特許經(jīng)營權(quán)分享比例也有類似增長，而上海機場的免稅店特許經(jīng)營權(quán)租約預(yù)計要到2019年才會重新進行談判。

更大的影響

法國巴黎銀行分析師James Teo稱：“機場類股票盈利受到的影響實際上要比市場一開始以為的要大。等市場看到實際的盈利改善情況，機場類股票還會進一步上漲。”

Teo指出，雖然首都機場因其巨大的零售空間而成為新的免稅店合約的最大受益者，但深圳機場卻是國內(nèi)航班起降費上調(diào)的大贏家，因為與其它機場相比，深圳機場的國際客流所占比例較低。

差距不斷縮小

AllianceBernstein Holding資產(chǎn)組合經(jīng)理John Lin表示，未來幾年機場的國內(nèi)航班起降費還可能會進一步上調(diào)。他說，中國的國內(nèi)航班與國際航班起降費之間的差距，要大于許多其它地區(qū)。

Lin稱：“一開始就有差距存在，這部分是因為當(dāng)時政策想要發(fā)展國內(nèi)旅游市場。現(xiàn)在，隨著客運市場日益健康發(fā)展，預(yù)計這一差距將會開始縮小。”

旅游熱

AllianceBernstein研究分析師Lily Zheng稱，將于2019年竣工的北京新機場將會對首都機場未來的旅客增長造成限制，而上海和深圳機場則擁有更好的擴張潛力。

機場數(shù)據(jù)顯示，7月1日-8月15日，上海浦東機場旅客吞吐量超過500萬人次，創(chuàng)下歷史記錄，比去年同期增長2%。

推動近年來中國機場增長的，是居民不斷增長的收入和城市化帶來的旅游熱。根據(jù)世界旅游業(yè)理事會的數(shù)據(jù)，2016年，中國旅游市場規(guī)模相當(dāng)于GDP的9%，并且未來十年，每年增長率預(yù)計將會達到8%。如果機場零售改善，中國游客在國內(nèi)機場的消費金額可能會增加。

JO Hambro Capital Management基金經(jīng)理Mehta稱：“對機場的最佳描述就是，它們是帶有跑道的購物中心。與其它行業(yè)不同，機場購物體驗不太可能受到互聯(lián)網(wǎng)的嚴(yán)重影響。”

(新媒體責(zé)編：wb001)