一直以來，二級市場的股價走勢都是行業發展態勢的直接反應。但最近股民們也許會發現，電商巨頭們的估價開始不容樂觀。數據顯示，自2020年三季度以來，電商巨頭們的股價相繼見頂掉頭向下，截至目前全部腰斬甚至超過腰斬。電商巨頭們到底怎么了？

電商巨頭們股價掉頭向下的背后是增速的放緩。阿里巴巴、京東、拼多多們的GMV從過去的高速增長掉入了低增長。根據數據顯示，增速放緩最明顯的是拼多多，已經從2018年的234％掉落到2020年的66％，阿里巴巴2020年的GMV增速則約15％，而根據國家統計局公布的數據，2020年網絡商品零售額約9.8萬億，增長約為15％。也就是說阿里巴巴增速僅僅和大盤持平。

GMV增速放緩的背后是AAC（Annual Active Consumer，年活躍消費者）和ARPU（average Revenue per User，每用戶貢獻營收）的放緩。根據數據顯示，截至2020年中國網購人數已經高達約7·8億，是全部網民的約80％，占全國人口的約60％，增長放緩的情況大概率會在未來很長一段時間內繼續保持。

對電商巨頭而言，好消息是除了香煙、汽車等無法直接網購的品類外，中國的線上商品滲透率只有約24％，所以未來電商賽道仍然有很大的增長空間，從更長的時間看依然是一個不錯的賽道。GMV下滑的關鍵原因是電子產品、服裝等品類已經達到滲透率的較高水平，約40％，未來的增長需要依靠生鮮、醫藥等不易上網的品類，這也是為什么近幾年來資本拼命涌入社區團購、生鮮電商等細分領域。

但我們也需要看到，就在三大巨頭撕咬得越來越吃力時，來自行業外的新挑戰者也在不斷涌現。其中最有威脅力的當屬快手、抖音兩大平臺。在短視頻興起，搶占了大量用戶時長之后，在這些短視頻平臺開始演化出直播電商，成為當下的一大新趨勢。

盡管在玩法上差別巨大，但虎視眈眈的新挑戰者也帶來了積極的信號，我們可以看出電商賽道從長遠看依然是不錯的。因此面對更復雜的局勢，企業全面布局才是王道，在布局的道路上，江雀網就是企業值得信賴的伙伴。

江雀網是天貓京東認證服務商，主營天貓轉讓、京東轉讓、天貓代入駐、京東代入駐、品牌授權也為，為企業提供一站式的電商解決方案，助力企業實現電商夢。

(新媒體責編：syhz0808)