先瑞達醫療科技控股有限公司(下稱“先瑞達”)于8月24日正式以代碼“6669.HK”登陸港交所，摩根士丹利、中金公司擔任聯席保薦人。

市場對公司的領先優勢和擁有的寬護城河十分認同。盡管醫療機械板塊近期重挫，因公司估值合理，仍受資本市場追捧，相信隨著醫療板塊之后逐步反彈，公司股價上升潛力十足。

領跑國內DCB賽道至少五年的先瑞達以“介入無植入”為理念，提供多種血管疾病治療方案。先瑞達在血管疾病細分市場暫居龍頭地位，科研能力強，擁全面產品線，是一只全方位的成熟醫療器械股。

明星產品領先領軍DCB市場

先瑞達兩大明星產品AcoArt OrchidR & Dhalia™和AcoArt Tulip™ & Litos™都是紫杉醇DCB，防止動脈狹窄或閉塞。兩者均已實現海內外銷售。其中，于2019年，AcoArtLitos™獲得FDA“突破性器械”稱號，成為第一個獲得FDA“突破性器械”稱號的國產器械，而AcoArt Tulip™&Litos™是世界上首款獲得國家藥監局批準并于中國推出的BTK DCB產品。截至目前，概無任何其他在研BTK DCB產品于中國進行持續臨床試驗，公司預期可在至少五年內保持在中國BTK DCB市場的領先地位。

在應用于治療股淺動脈(SFA)及腘動脈(PPA)病變的DCB產品方面，以2020年收入計，先瑞達的市場份額約86.9%，為主導中國SFA/PPA DCB市場的市場領導者。2020年收益近1.94億元人民幣，毛利超過80%。2021年首季同比大升1.7倍，顯示產品逐步進入收成期，對今明兩年收益及現金流有重大幫助。

全面的產品線

先瑞達倚仗四大核心技術，包括：藥物涂層、抽吸平臺、高分子材料及射頻消融，建立獨特技術平臺，打造全面產品線。產品涵蓋24款處于不同開發階段的在研產品、五個治療領域，分別為血管外科、心臟科、腎臟科、神經科及男科。公司亦提供和開發眾多其他治療用、手術用及輔助性醫療器械，如血栓抽吸裝置及射頻消融系統。

外周介入滲透率提升DCB行業賽道潛力大

微創介入手術發展迅速，相關的介入手術治療方案由經皮腔內血管形成術(PTA)球囊發展到支架，并進一步被DCB取代。DCB療法是一種創新療法，通過藥物涂層技術將抗細胞增生藥物附著在血管成形球囊表面。與支架療法相比，DCB療法可以顯著降低血栓癥風險，避免支架斷裂及支架內再狹窄。

中國近期人口普查顯示，中國已步入老齡化社會。隨著生活水平和健康意識的提高，因大多數血管疾病在老年人群中患病率較高，慢性疾病的早期篩查、外周介入治療的滲透率預期將不斷提升，進一步增加DCB應用需求。根據國家心血管病中心發布的《中國心血管病健康和疾病報告2019》，中國心血管病現有患者人數3.30億。

DCB行業賽道正式開啟，受惠領先的技術優勢，先瑞達預期可持續領跑。據研究機構估計，主攻外周動脈疾病DCB市場的先瑞達，于2019年占中國整體DCB市場約13.4%，預期于2030年前占中國整體DCB市場約50.0%。另一方面，作為DCB行業賽道頭部企業，先瑞達可帶領同一細分行業的其他公司一齊拓寬應用領域，加大內地市場，并同時爭取海外市場份額。

關于先瑞達

先瑞達醫療科技控股有限公司是中國領先的介入醫療器械公司，產品主要專注于血管疾病介入治療，涉及藥物涂層球囊(DCB)、外周球囊擴張導管(PTA)等。目前，我們已針對五大治療領域建立全面的產品組合，包括血管外科、心臟科、腎臟科、神經科及男科。

公司擁有多項國內外核心知識產權，憑藉技術創新產品，幫助醫療工作者提供更好的患者治療方案，致力于打造"中國制造，世界領先"的品牌。目前，我們的業務遍及中國以及亞洲、歐洲等多個國家及地區。

(新媒體責編：syhz0808)